10/12/2025
2026: CƠ HỘI & MỐI NGUY
💡 Executive Summary: Kinh tế Việt Nam 2025 bứt phá mạnh mẽ với mức tăng trưởng 7,4%, được hỗ trợ bởi xuất khẩu và chi tiêu nội địa. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá đang gia tăng khi VND được dự báo trượt xuống mức 26.300 VND/USD vào cuối năm. NHNN sẽ duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ nền kinh tế trước rủi ro từ chính sách thương mại của Mỹ.
Nguồn: BMI - Fitch Solutions (11/2025)
Tăng trưởng GDP (2025) : 7,4% ▲ Tích cực
Tỷ Giá (Cuối 2025) : 26.300 ▼ VND Yếu đi
Thâm Hụt Ngân Sách : 3,5% (Tốt hơn mục tiêu)
Thặng Dư Vãng Lai : 6,5% (% GDP)
1. Triển vọng Kinh tế: Tăng trưởng mạnh nhưng Cẩn trọng
Việt Nam tiếp tục là điểm sáng tăng trưởng trong khu vực:
GDP: Duy trì mức cao 7,4% (2025) và 6,9% (2026), nhờ hiệu ứng “đẩy hàng” xuất khẩu trước khi thuế quan mới của Mỹ có hiệu lực.
Tài khóa: Thâm hụt ngân sách được kiểm soát tốt ở mức 3,5% GDP (tốt hơn mục tiêu 3,8%) nhờ thu ngân sách khả quan.
Cán cân vãng lai: Thặng dư lớn 6,5% GDP nhờ dòng vốn FDI dồi dào và du lịch phục hồi.
2. Chính sách Tiền tệ & Tỷ giá: Áp lực VND
NHNN đối mặt bài toán khó giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định tỷ giá:
Lãi suất: Dự kiến giữ nguyên (không tăng) cho đến hết năm 2026 để hỗ trợ doanh nghiệp.
Tỷ giá: Điều chỉnh dự báo VND yếu hơn, trượt xuống 26.300 VND/USD (cuối 2025) và 26.700 (cuối 2026).
3. Rủi ro Chính trị & Đối ngoại
Môi trường chính trị ổn định nhưng đối ngoại gặp thách thức:
Nội bộ: Quyền lực tập trung, đảm bảo tính nhất quán trong chính sách kinh tế.
Đối ngoại: Chính sách “Ngoại giao cây tre” sẽ bị thử thách bởi căng thẳng Mỹ-Trung và lập trường thương mại cứng rắn hơn từ phía Mỹ.
Việt Nam đang ở vị thế “đón gió” thuận lợi với dòng vốn FDI và xuất khẩu mạnh mẽ. Tuy nhiên, việc VND mất giá gần 5% trong năm tới là con dao hai lưỡi. Nó hỗ trợ xuất khẩu nhưng lại làm tăng chi phí nhập khẩu nguyên liệu và áp lực nợ nước ngoài. Doanh nghiệp cần chuyển từ trạng thái ‘tấn công’ sang ‘phòng thủ chủ động’ về mặt tài chính trong năm 2026.
Việc nhà nước siết chặt thu ngân sách và GDP phân bổ không đồng đều đến người tiêu dùng đầu cuối làm cho doanh nghiệp nhỏ và thị trường dân dụng càng “khó thở”. Môi trường kinh doanh và những biến số đi kèm sẽ khiến ngành dầu nhớt đối mặt với thách thức: hoặc tăng giá hoặc “điều chỉnh giảm tỷ lệ nguyên liệu cao cấp”. Chính việc này lại tiếp tục làm tăng chi phí tổng thể (nhiên liệu, vận hành, bảo dưỡng và đáp ứng dịch vụ) do chất lượng thay đổi.
Elba định hướng lối chơi “phòng thủ phản công” đối với thị trường dân dụng trong năm 2026 và “tấn công tổng lực” phân khúc công nghiệp nhờ vào sự am hiểu kỹ thuật, uy tín ngành và quan hệ tốt trong lĩnh vực. Ngược với số đông, chúng tôi kiên định trong việc bảo vệ chất lượng Dầu nhớt Rubik, thậm chí nghiên cứu tối ưu hóa để tăng giá trị thật của sản phẩm hiện hữu.
Celebrating my 14th year on Facebook. Thank you for your continuing support. I could never have made it without you. 🙏🤗🎉
